江山股份 江山股份公司简介

在长江北岸的南通经济技术开发区，一座占地1700余亩的工业园内，矗立着中国农药化工行业的标杆企业——南通江山农药化工股份有限公司（股票代码：600389.SH）。这家创立于1958年的企业，历经国企改制、技术革新、产业升级等关键发展阶段，现已成为集农药研发、化工生产、环保治理为一体的国家级高新技术企业。其草甘膦产品市场占有率长期位居行业前列，更以"中国农药行业首个驰名商标"的殊荣见证着半个多世纪的技术积淀。

一、发展历程与战略定位

江山股份的前身南通农药厂诞生于计划经济时代，1997年通过股份制改造开启现代企业转型之路。2001年1月10日在上交所成功上市，成为农药化工领域最早登陆资本市场的企业之一。通过2002年、2004年两次资本公积转增股本，以及2006年股权分置改革，公司建立起现代企业治理结构。2010年后，中化国际通过股权收购成为第一大股东，标志着企业进入央企控股新阶段。

在战略定位上，公司确立"农药产业为主线，配套发展氯碱化工"的双轮驱动模式。依托自备电厂、长江码头、三废处理装置等基础设施，形成从基础原料到终端产品的完整产业链。2023年将新材料产品单列为第二大业务板块，彰显向高端化工延伸的战略意图。这种纵向整合、横向拓展的发展路径，使其在行业周期性波动中保持较强韧性。

二、技术创新体系

作为全国农药标准化技术委员会有机磷类工作组召集单位，公司构建起"三位一体"研发体系：江苏省企业技术中心负责基础研究，博士后工作站聚焦前沿技术，绿色除草剂工程技术研究中心专攻产业化应用。这种架构使公司既能保持每年3-5个新产品的推出节奏，又能实现草甘膦清洁生产工艺等关键技术的突破。

在技术成果转化方面，公司率先实现计算机控制技术在农药生产的应用，甲叉法酰胺类除草剂生产工艺被列为国家清洁生产示范项目。其研发的氯噻啉、烯啶虫胺等新农药品种，杀虫效果提升30%以上，毒性降低50%，获得14项国家发明专利。这种"高效低毒"的技术路线，完美契合全球农药减量增效的发展趋势。

三、市场布局与竞争优势

公司采取"国内国际双循环"市场策略，国内市场通过2000余家经销商覆盖主要农业产区，国际市场在亚非拉美建立5个区域运营中心。2024年上半年财报显示，海外市场收入同比增长42%，占总营收比重回升至35%，成功扭转2023年的下滑态势。这种市场结构的优化，有效分散了单一市场风险。

产品组合方面，形成除草剂占57%、杀虫剂23%、新材料18%的"金字塔"结构。草甘膦系列持续贡献稳定现金流，敌敌畏等传统产品保持技术优势，聚甲醛等新材料产品毛利率达17.87%，成为新的利润增长点。这种梯度产品布局，既保证短期盈利，又储备长期发展动能。

四、ESG实践与可持续发展

作为首批通过草甘膦环保核查的企业，公司投资2.5亿元建设日处理2.5万吨的废水处理系统，所有生产装置实现DCS智能控制。2023年单位产值能耗下降8.7%，三废综合利用率达98%，获评"中国石化行业绿色工厂"。这种环保投入不仅满足监管要求，更通过资源循环利用年节约成本超5000万元。

在社会责任领域，公司创立"农药科学使用培训中心"，年均开展200余场农民培训。2021-2023年累计捐赠800万元用于乡村教育，其"责任关怀"体系入选联合国全球契约组织典型案例。这些实践既提升品牌美誉度，又推动行业可持续发展。

五、财务表现与资本运作

2024年上半年，公司实现营收31.67亿元，同比增长18.5%，但归母净利润同比下降11.84%，呈现"增收不增利"特征。深入分析发现，农药产品毛利率稳定在13%，而新材料业务受产能爬坡影响尚未完全释放效益。值得关注的是经营性现金流净额下降70.55%，主要系应收账款周转天数由45天延长至68天所致。

资本结构方面，资产负债率控制在43.92%，但长期借款激增252.48%引发关注。公司在建工程同比增长141.72%，显示正加紧布局3万吨/年聚甲醛等新项目。这种"主动负债扩产"策略，既存在市场风险，也孕育着转型升级机遇。

未来展望与行业挑战

面对全球农化巨头并购重组加剧的竞争格局，公司需要在新材料领域加快技术突破。建议重点关注生物农药研发，目前该领域研发投入占比不足2%，低于行业平均水平。同时应优化国际业务结算方式，2024年上半年海外应收账款同比增加68.84%，存在较大汇兑风险。

在"双碳"目标驱动下，公司计划投资5亿元建设光伏-氢能耦合项目，这与其氯碱副产氢资源高度契合。若能实现绿氢在草甘膦合成工艺的应用，不仅可降低生产成本，更能打造新的技术壁垒。这种"传统产业+新能源"的融合创新，或将成为破局关键。

从长江边的地方农药厂到跨国经营的上市公司，江山股份的成长轨迹折射出中国农化产业的升级之路。在粮食安全战略和环保法规强化的双重驱动下，企业既需要保持草甘膦等传统产品的竞争优势，更要通过技术创新打开成长空间。其正在推进的数字化转型和ESG体系建设，或将为传统制造业转型升级提供鲜活样本。未来五年，随着新材料产能释放和绿色工艺突破，这个拥有67年历史的老牌企业，有望在高质量发展的新征程上续写新篇。