荷银市值 荷银市值基金净值查询162209

一、历史业绩与收益特征

宏利市值优选混合A在不同市场周期中呈现出显著的分化表现。根据2025年2月披露的数据，其近1年收益率为3.91%，略低于沪深300的8.12%，但在震荡市中仍保持正收益；而近3年14.88%的涨幅则大幅跑赢市场基准，四分位排名稳定处于前25%的“优秀”区间。从年度表现看，2024年该基金以19.48%的收益率位居同类前5.5%，远超行业平均3.38%，凸显其捕捉结构性机会的能力。

值得注意的是，该基金在极端行情中展现出较强抗跌性。例如2024年一季度市场回调期间，其跌幅仅0.66%，显著优于同类平均的4.62%亏损。这种收益特征与其“核心+卫星”策略密切相关：60%-80%仓位配置于大盘蓝筹股获取稳定收益，20%-40%仓位参与成长股增强弹性。

二、资产配置与投资策略

基金经理庄腾飞采用动态再平衡机制，2024年中报显示其股票仓位稳定在85%左右，前十大重仓股集中度约35%，既避免过度分散导致的收益稀释，又控制了个股暴雷风险。行业配置上，重点布局消费升级（占比28%）、科技创新（22%）和高端制造（18%）三大方向，契合国家“双循环”战略下的产业趋势。

从交易风格看，该基金换手率呈现逐年下降趋势：2024年上半年为83.07%，较2023年的115.45%明显降低，反映其从择时交易向价值投资的转型。这种转变源于对费率敏感度的考量——高频交易会导致更高的摩擦成本，而长期持有优质企业能更好享受复利效应。

三、风险收益特征与投资者适配

通过夏普比率分析，该基金近3年年化波动率为18.7%，低于同类平均的22.4%，单位风险收益比达到0.79，属于“高收益-中风险”品种。适合以下两类投资者：1）具备3年以上投资期限，能够承受短期波动的中长期资金；2）希望通过权益资产对冲通胀，但缺乏个股研究能力的普通投资者。

不过需警惕规模变动带来的影响。截至2024年末，基金规模为5.64亿份，较成立时的118亿大幅缩水，可能存在流动性管理压力。但小规模运作反而有利于灵活调仓，2024年其在小市值股票上的超额收益即得益于此。

四、ESG投资理念的融合

尽管基金招募说明书中未明确ESG筛选标准，但其持仓结构与富时罗素ESG评级高度吻合。2024年重仓股中，超过70%的企业ESG评级在BBB级以上，尤其在治理维度（G）得分优异。这种隐性ESG整合策略，既规避了高污染、强周期行业的政策风险，又通过良好的公司治理降低代理成本，形成长期竞争力护城河。

从实践效果看，ESG因子确实贡献了超额收益。例如在2024年“双碳”政策加码期间，基金因低配传统能源板块，成功规避了相关行业15%的平均跌幅，同期净值仅回撤2.3%。